A crise causada pelo risco de calote da incorporadora Evergrande afetou o mercado financeiro do mundo todo e vem colocando as fragilidades do mercado imobiliário chinês em evidência.
Fundada em 1996, a Evergrande possui mais de 125 mil funcionários e aproximadamente 1.300 projetos em 280 cidades do país. Utilizando do sistema de crédito facilitado pelo governo chinês, a incorporadora estruturou sua expansão com base no endividamento, fazendo com que, hoje, possua dívidas que totalizem US$ 300 bilhões.
Representando 2% do PIB chinês, a dívida representa um alto risco de default e o Estado já declarou que não possui intenções de socorrer a empresa. A expectativa dos principais analistas é que o setor imobiliário do país desacelere ainda mais, podendo afetar a oferta de exportação de lugares como Estados Unidos e Brasil.
No último dia 9 de dezembro, a Evergrande foi declarada como inadimplente oficialmente pela agência de classificação de risco Fitch. . A empresa não pagou cupons com vencimento em 6 de novembro de títulos de 13% de US$ 645 milhões e papéis de 13,75% de US$ 590 milhões da subsidiária Tianji.
O grupo já havia alertado na semana anterior que o atual cenário de liquidez não era suficiente para honrar com suas obrigações financeiras.
Representando 25% do PIB chinês, o setor imobiliário vem sendo posto dentro de um choque de forças entre as empresas – que contribuem para o desenvolvimento do país através de empréstimos – e o governo, que está tentando controlar a crise por meio de regulações mais fortes.
Abrindo espaço para especulação, a facilitação do acesso a empréstimos que vinha sendo oferecida nos últimos anos fez com que uma bolha financeira fosse gerada, elevando os preços dos imóveis.
Somado a isso, a expectativa de socorro por parte do governo chinês também contribuiu para que instituições financeiras criassem uma falsa sensação de segurança ao realizar grandes quantidades de empréstimos.
Com a crise estabelecida, o governo se viu sem saída: o ritmo dos empréstimos foi freado, fazendo com que o volume de vendas recuasse mais de 25% em 28 cidades, segundo relatório da China Real Estate Information Corporation (CRIC).
A partir do altíssimo endividamento da Evergrande e outras empresas do setor imobiliário, como a Kaisa Group, com uma dívida de US$ 400 bilhões, compradores correm o risco de não adquirirem seus imóveis finalizados e, no caso das entidades financeiras, não receber o pagamento devido.
Especialistas também citam a possibilidade de o mercado brasileiro ser afetado por essa desaceleração do setor imobiliário chinês.
“Neste tipo de evento, temos canais diretos e indiretos de contágios. Os indiretos são os mais perigosos para os mercados, afinal, em sistemas interdependentes como os mercados financeiros não há como avaliar se os danos serão limitados ou se tornarão algo maior”, afirma Richard Rytenband, economista e CEO da Convex Research.
É importante lembrar que o setor imobiliário contribui com 1/4 do PIB chinês e o país foi responsável por 34% das exportações do Brasil em 2021, comprando 63% do minério de ferro e 69% da soja em grão.
Richard Rytenband e o Gestor Pedro Cerize, fundador da Skopos Investimentos, participaram do painel Cenário Brasil – Oportunidades e Riscos, no Convex Day 2024. Com
No primeiro painel do Convex Day 2024, Richard Rytenband, analista-chefe da Convex Research, falou sobre o Cenário Macro Global, com foco na China e Índia.
