A valorização acentuada das ações da Nvidia nos últimos anos vem chamando atenção do mercado e uma comparação passou a ser frequente em Wall Street: a Nvidia pode ser a nova Cisco Systems?
Para quem não se lembra, a Cisco Systems era uma das queridinhas do mercado no final dos anos 1990, no auge da bolha da internet. No começo do ano 2000, pouco antes da bolha estourar, as ações da Cisco chegaram a atingir os US$ 80, após uma valorização de mais de 700% em pouco mais de um ano.
Pouco tempo depois, com o “estouro” da bolha, os papéis desabaram voltaram para o nível de US$ 10, uma queda de quase 90% para quem comprou na máxima.
Para muitos analistas, o desempenho dos papéis da Nvidia tem semelhanças com o da Cisco naquela época, além de um contexto bastante parecido de valorização acentuada das principais empresas de tecnologia – que se descolaram completamente das ações de outros setores nos Estados Unidos e estão com os valuations muito esticados.
Em publicação recente, o Market Watch divulgou um gráfico mostrando o desempenho da Cisco durante a bolha da internet (em azul) e comparou com o gráfico da Nvidia (em laranja):
No começo dos anos 2000, a Cisco destacava-se em meio à efervescência das chamadas “ponto com” que proliferavam a cada dia. Focada na infraestrutura de redes, a companhia chegou a ultrapassar a Microsoft, tornando-se a empresa mais valiosa do mundo, com um valor de mercado de US$ 555 bilhões.
O que surpreendeu analistas e investidores foi não apenas a magnitude do valor alcançado pela Cisco, mas também a trajetória de crescimento que a levou até lá. Entre 1996 e 2000, a empresa expandiu seu faturamento de US$ 4 bilhões para mais de US$ 18 bilhões, consolidando-se como um marco da revolução digital.
Ela foi uma das primeiras a adotar a intranet, reduzindo pela metade sua equipe de recursos humanos, e liderou a transição para as transações comerciais online, buscando eficiência e redução de custos. Suas inovações não apenas transformaram seu próprio negócio, mas também serviram de modelo para diversas indústrias, impulsionando a demanda por roteadores e switches, essenciais para a conexão com a internet.
No entanto, a euforia não durou. A bolha especulativa estourou, e a Cisco, junto ao setor tecnológico como um todo, enfrentou uma abrupta queda, retornando à realidade com a mesma rapidez com que havia ascendido.
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