Victor Niederhoffer: as lições de um “tubarão” de Wall Street

Victor Niederhoffer foi um grande gestor de hedge funds que conseguiu um retorno anualizado de 30% em um intervalo de 20 anos. Porém, o gestor ficou marcado por levar seu fundo à bancarrota depois de decisões equivocadas de investimento no final da década de 1990.

Em 1997,  a moeda tailandesa teve uma forte valorização, afetando as exportações do país e levando o governo a dar um “default” (calote) nos títulos de dívida. A bolsa de valores despencou e Niederhoffer decidiu apostar alto na recuperação rápida do país, comprando ações de bancos que haviam caído muito.

Contra suas apostas, a crise se agravou e se espalhou pelo continente, ficando conhecida como “ Crise dos Tigres Asiáticos”. Com o evento, o gestor perdeu cerca de US$ 50 milhões dos US$ 120 milhões que tinha sob gestão.

Com objetivo de se recuperar rapidamente, ele passou a vender PUTs (opção de venda) no mercado dos EUA. Por um tempo, sua estratégia funcionou, mas em outubro de 1997 o mercado acionário dos EUA sofreu um crash, fazendo com que o fundo perdesse seu patrimônio de US$ 70 milhões e ainda ficasse negativo em mais US$ 20 milhões.

Com uma exposição totalmente “côncava”, Niederhoffer aprendeu da pior forma possível que não é porque algo acontece com pouca frequência que nunca irá acontecer. Ele aborda todos estes acontecimentos, suas estratégias e lições aprendidas no livro “The Education of Especulator” (A Educação de um Especulador, em tradução livre), uma importante obra para todos que se interessam pelo universo dos investimentos.

“Há muitas maneiras de perder, mas poucas maneiras de ganhar dinheiro. Talvez a melhor maneira de alcançar a vitória seja dominando todas as regras para o desastre e depois se concentrar em evitá-las”.

Victor Niederhoffer, no livro The Education of Especulator.

Jornais deram destaque para a “derrocada” do tubarão de Wall Street

Os jornais da época deram grande destaque para o infortúnio de Niederhoffer. Entre eles, o The Washington Post escreveu em sua edição do dia 17 de novembro de 1997:

“A série de vitórias de Niederhoffer chegou ao fim desastroso há três semanas. Quando o mercado de ações despencou, todas as suas participações foram destruídas em apenas um dia – vítima de uma aposta arriscada e, muitos dizem, totalmente imprudente de que o mercado não iria cair. Uma empresa que antes administrava US$ 130 milhões ficou subitamente sem um tostão. Grande parte foi dinheiro do próprio Niederhoffer, embora ele se recuse a discutir os detalhes. ‘“’Foi como uma morte’”’, disse ele numa recente entrevista por telefone, quebrando duas semanas de silêncio sobre os acontecimentos que o arruinaram.’ “’Esta foi a minha atividade escolhida na vida durante 20 anos e este é um culminar terrível.’, afirmou o gestor.